Thị trường hàng hóa

  • Vàng 1,779.95 -29.65 -1.64%
  • XAU/USD 1,766.95 -30.93 -1.72%
  • Bạc 22.395 -0.855 -3.68%
  • Đồng 3.7843 -0.0662 -1.72%
  • Platin 1,003.85 -22.75 -2.22%
  • Paladi 1,871.00 -30.10 -1.58%
  • Dầu Thô WTI 77.35 -2.63 -3.29%
  • Dầu Brent 83.00 -2.57 -3.00%
  • Khí Tự nhiên 5.620 -0.661 -10.52%
  • Dầu Nhiên liệu 2.9998 -0.1687 -5.32%
  • Xăng RBOB 2.2113 -0.0691 -3.03%
  • Dầu khí London 865.25 -43.00 -4.73%
  • Nhôm 2,506.00 -43.00 -1.69%
  • Kẽm 3,113.00 +34.00 +1.10%
  • Ni-ken 28,461.50 -400.50 -1.39%
  • Copper 8,362.50 -87.50 -1.04%
  • Lúa mì Hoa Kỳ 739.90 -21.10 -2.77%
  • Thóc 17.025 -0.610 -3.46%
  • Bắp Hoa Kỳ 640.62 -5.38 -0.83%
  • Đậu nành Hoa Kỳ 1,439.88 +1.88 +0.13%
  • Dầu Đậu nành Hoa Kỳ 62.76 -2.46 -3.77%
  • Khô Đậu nành Hoa Kỳ 432.30 +8.20 +1.93%
  • Cotton Hoa Kỳ loại 2 83.76 +0.56 +0.67%
  • Ca Cao Hoa Kỳ 2,475.00 -61.00 -2.41%
  • Cà phê Hoa Kỳ loại C 163.42 +0.82 +0.50%
  • Cà phê London 1,901.00 +13.00 +0.69%
  • Đường Hoa Kỳ loại 11 19.57 +0.09 +0.46%
  • Nước Cam 205.62 +2.07 +1.02%
  • Bê 153.23 -0.12 -0.08%
  • Heo nạc 82.15 -0.28 -0.33%
  • Bê đực non 183.49 +2.41 +1.33%
  • Gỗ 394.00 -2.00 -0.51%
  • Yến mạch 360.00 -18.75 -4.95%
19:32 20/07/2022

Điều gì khiến "đế chế" tiền ảo Celsius trị giá 25 tỷ USD sụp đổ

Tuần trước, công ty cho vay tiền số hàng đầu thế giới Celsius đã nộp đơn xin bảo hộ phá sản và điều này hầu như không gây ra quá nhiều bất ngờ. Mô hình kinh doanh của Celsius được ví giống như ponzi của tiền số, nơi trả mức lãi suất cao đến không tưởng nhưng không rõ hình thức tạo ra lợi nhuận.

“Khủng hoảng Lehman Brothers" thị trường tiền ảo

Trước đó, Celsius đã đóng băng tài sản giao dịch của người dùng và đây cũng là dấu chấm hết cho hy vọng của hàng nghìn khách hàng. Vào tháng 10/2021, Alex Mashinsky, CEO Celsius, cho biết công ty đang quản lý khối lượng tài sản trị giá 25 tỷ USD.

Ngay cả thời điểm thị trường tiền điện tử lao đao và sụt giá nghiêm trọng hồi tháng 5, Celsius vẫn quản lý số tài sản trị giá 11,8 tỷ USD. Với dư nợ khoảng 8 tỷ USD, Celsius là một trong những tên tuổi lớn nhất trong lĩnh vực cho vay tiền mã hóa. 

Ảnh minh họa

Hiện, công ty chỉ còn khoảng 167 triệu USD tiền mặt để hỗ trợ các hoạt động trong quá trình tái cơ cấu. Trong khi đó, theo hồ sơ phá sản, Celsius phải trả người dùng tới 4,7 tỷ USD và lỗ khoảng 1,2 tỷ USD. Điều này cho thấy rằng đòn bẩy trong đầu tư là một thứ gây nghiện, nhưng thời điểm các nhà đầu tư rút hết tiền, “bữa tiệc” khó có thể tiếp tục.

Trong vỏn vẹn 2 tuần, có tới 3 tên tuổi lớn của ngành công nghiệp tiền mã hóa phá sản. Giới quan sát coi đây là "khủng hoảng Lehman Brothers" của tiền mã hóa (sự sụp đổ của một ngân hàng lớn ở Phố Wall châm ngòi cho cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008). 

Bất kể sự sụp đổ của Celsius có gây ảnh hưởng đến ngành công nghiệp non trẻ này hay không thì những ngày khách hàng thu về lợi nhuận hàng năm ở mức hai con số đã qua. Đối với Celsius, những lời hứa về các khoản đầu tư sinh lời lớn nhằm thu hút thêm khách hàng là nguyên nhân chính dẫn đến sự sụp đổ.

Theo Nic Carter của Castle Island Venture, Celsius trợ cấp và chịu lỗ để thu hút thêm khách hàng. Lợi tức có được hoàn toàn là giả. Về cơ bản, nền tảng này đã thu lợi nhuận từ mô hình Ponzi.

Số tiền đầu tư của khách hàng

Ba tuần sau khi Celsius tạm dừng tất cả các khoản rút tiền do “điều kiện thị trường khắc nghiệt”, nền tảng này vẫn đăng tải quảng cáo hàng tuần lợi nhuận hàng năm lên tới gần 19% nổi bật nhất trên website của mình. Chỉ một vài ngày sau đó công ty cho vay tiền điện tử này nộp đơn xin bảo hộ phá sản.

Những lời hứa hẹn như vậy đã giúp công ty nhanh chóng thu hút người dùng mới. Tính đến tháng 6, Celsius có tới 1,7 triệu khách hàng. Theo hồ sơ phá sản, Celsius có hơn 100.000 chủ nợ, thậm chí một số người đã cho nền tảng vay tiền mặt mà không có bất kỳ tài sản thế chấp nào. Danh sách 50 chủ nợ không có bảo đảm có sự góp mặt của công ty thương mại Alameda Research thuộc về tỷ phú Sam Bankman-Fried. Khoản vay không có tài sản bảo đảm lớn nhất của công ty trị giá 81 triệu USD, đến từ quỹ Pharos Fund.

Sau khi nộp đơn yêu cầu phá sản, Celsius đã giải thích rằng hầu hết các hoạt động tài khoản sẽ bị tạm dừng cho đến khi có thông báo mới và không yêu cầu cơ quan có thẩm quyền cho phép khách hàng rút tiền vào lúc này. Trong phần hỗ trợ khách hàng, Celsius cho biết rằng việc tích lũy thưởng cũng bị tạm dừng thông qua quy trình phá sản theo chương 11 và khách hàng sẽ không nhận được phân phối phần thưởng vào lúc này.

Điều đó có nghĩa là những cố gắng của khách hàng truy cập vào tài sản điện tử để lấy lại tiền là không còn khả năng. Khác với hệ thống ngân hàng truyền thống, Celsiu không có các biện pháp bảo vệ chính thức để bảo vệ tiền của người dùng khi xảy ra sự cố. Do đó, sau khi mất nhiều năm để công ty hoàn tất thủ tục phá sản, khách hàng không chắc chắn có thể nhận lại tiền hay không và ai sẽ là bên nhận được tiền đầu tiên.

Ngoài ra, các điều khoản được in tại hợp đồng của Celsius đưa ra một cảnh báo rằng trong trường hợp phá sản, bất kỳ tài sản số nào đủ điều kiện được sử dụng trong Earn Service hoặc làm tài sản thế chấp theo Borrow Service đều không thu hồi được và khách hàng sẽ không có bất kỳ biện pháp hoặc quyền pháp lý nào liên quan đến các nghĩa vụ của Celsius.

Ảnh minh họa

Một nền tảng cho vay khác là Voyager Digital, có 3,5 triệu khách hàng và gần đây cũng đã nộp đơn phá sản. Để trấn an hàng triệu người dùng, CEO Voyager là Stephen Ehrlich đã thông báo rằng sau khi công ty trải qua thủ tục phá sản, những người dùng có tiền điện tử trong tài khoản sẽ có khả năng nhận một loại túi đồ, bao gồm cả sự kết hợp của tiền điện tử trong tài khoản của họ, các token của Voyager và cổ phiếu phổ thông khi Voyager được tái cơ cấu.

Sau đó, khách hàng của Voyager có thể thu được tiền từ khoản vay của công ty ở quỹ đầu cơ tiền điện tử nổi tiếng Three Arrows Capital (3AC). Tuy nhiên, mới đây 3AC cũng đã nộp đơn xin bảo hộ phá sản.

Lệch hướng chiến lược kinh doanh

Vấn đề bao trùm của Celsius nằm ở chỗ tỷ suất lợi nhuận hàng năm gần 20% hứa hẹn với khách hàng là không thực tế. Trong một vụ kiện, Celsius bị cáo buộc điều hành kinh doanh theo kế hoạch Ponzi, trong đó họ trả tiền cho những người gửi tiền sớm bằng số tiền mà công ty có được từ những người dùng mới.

Để duy trì mô hình kinh doanh, Celsius cũng đầu tư vào những nền tảng trả lãi cao ngất ngưởng khác. Theo báo cáo của The Block, Celsius đã đầu tư ít nhất 500 triệu USD vào Anchor, nền tảng cho vay hàng đầu của dự án stablecoin UST neo với đồng USD. Anchor đã hứa với các nhà đầu tư lợi suất phần trăm hàng năm là 20% đối với việc nắm giữ UST,  đây là một tỷ lệ mà nhiều nhà phân tích cho là không bền vững.

Trước đó, Celsius là một trong nhiều nền tảng giao dịch phần lớn tiền mặt với Anchor, đây là lý do tại sao hàng loạt công ty cho vay tiền điện tử sụp đổ nhanh chóng sau khi dự án Anchor thất bại vào tháng 5. Nik Bhatia, người sáng lập The Bitcoin Layer và trợ giảng về tài chính tại Đại học Nam California, cho biết những công ty này luôn phải tạo ra lợi nhuận, vì vậy họ chuyển tài sản vào các công cụ rủi ro không thể phòng ngừa. Đối với khoản chênh lệch 1,2 tỷ USD trong bảng cân đối kế toán của Celsius, Bhatia coi đó là các mô hình rủi ro và thực tế là tài sản thế chấp đã được các tổ chức cho vay bán hết.

Đọc thêm

Xem thêm