Thị trường hàng hóa
Thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2025 sẽ ra sao?
Việt Nam là nền kinh tế có tốc độ tăng trưởng ấn tượng trên thế giới nhưng nhiều năm qua thị trường chứng khoán lại èo uột, VN-Index loay hoay quanh 1.200 điểm, thậm chí bỏ lỡ những cơ hội 'nâng hạng' (một thước đo để thu hút được nguồn vốn ngoại).
Năm 2025, các chuyên gia dự báo kinh tế Việt Nam tiếp tục đối diện với một số thách thức do những thay đổi của bối cảnh kinh tế quốc tế, qua đó thị trường chứng khoán Việt Nam được dự báo sẽ có nhiều biến động lớn hơn nhưng vẫn trong xu hướng tăng.
Ông Trần Hoàng Sơn, Giám đốc chiến lược thị trường của Công ty chứng khoán VPBankS đánh giá, chỉ số VnIndex đã đi qua vùng đáy, xây vững nền tảng trong khoảng 1.200-1.300 điểm, dù áp lực tỷ giá tăng và khối ngoại bán ròng liên tiếp trong năm 2024. Do đó, thị trường đang bước vào giai đoạn tích luỹ và chờ đợi thời điểm bứt phá nhờ các động lực, gồm: tăng trưởng lợi nhuận của doanh nghiệp niêm yết; định giá thấp; dòng vốn đầu tư đón ‘sóng’ nâng hạng thị trường.
Theo ông Sơn, tổng doanh thu và lợi nhuận toàn thị trường 9 tháng đầu năm 2024 tăng lần lượt 10% và 21% so với cùng giai đoạn năm 2023 2023. Trong đó, điểm sáng là mức tăng trưởng lợi nhuận cao của nhóm phi tài chính, thể hiện bối cảnh kinh doanh đã có sự thay đổi đáng kể, cùng với đà phục hồi của nền kinh tế.
“Bức tranh lợi nhuận của năm 2025 vẫn tiếp tục được dự bảo khả quan. Với tốc độ tăng trưởng lợi nhuận có thể trong khoảng 25-30%, xu hướng phục hồi của kinh tế sẽ là động lực giúp các nhóm ngành tăng trưởng”, ông Sơn nói tại hội thảo VPBankS Talk 4 chiều 16/12 vừa qua.
TS Nguyễn Trí Hiếu, chuyên gia kinh tế dự báo, lãi suất tại thị trường Mỹ sẽ tăng, dẫn đến sự xoay trục chính sách tiền tệ của Fed. Nguyên nhân của sự xoay chuyển này là rủi ro lạm phát gia tăng.
Ngoài ra, tỷ giá đã tăng 4,5% trong giai đoạn từ đầu năm tới nay. Tỷ lệ có thể tăng lên 5% trong cả năm, rồi tiếp tục biến động theo chiều hướng đi lên và phụ thuộc nhiều vào chính sách tiền tệ của Mỹ, theo ông Hiếu.
Bên cạnh đó, chính sách nhập cư mới sẽ khiến thị trường của Mỹ hiếu hụt lao động. Còn chính sách giảm thuế cho người giàu sẽ gia tăng tình trạng thiếu hụt ngân sách.
“Điều này dẫn tới khả năng Chính phủ Mỹ phải phát hành trái phiếu với lãi suất cao để cân đối ngân sách. Vì vậy, lãi suất tại thị trường Mỹ sẽ tăng, dẫn đến sự xoay trục chính sách tiền tệ của Fed”, ông Hiếu nói tại một hội thảo về cơ hội đầu tư năm 2025.
Chia sẻ về cơ hội đầu tư trong năm mới, ông Barry Weisblatt David, Giám đốc khối phân tích, Công ty chứng khoán VNDirect cho biết, việc Quốc hội đặt mục tiêu tăng trưởng 8% năm 2025, trong khi khu vực tiêu dùng - đóng góp 60% vào GDP - chưa phục hồi như kỳ vọng, sẽ ảnh hưởng tới cơ hội đầu tư tại nhiều nhóm cổ phiếu ngành. Nhưng nếu kết quả giải ngân vốn đầu tư công đạt 100% kế hoạch, cổ phiếu doanh nghiệp liên quan đến đầu tư công như HHV của Đèo Cả, hay ACV, sẽ được hưởng lợi.
Ông Barry Weisblatt David đánh giá việc Việt Nam có thể được nâng xếp hạng tín nhiệm quốc gia là yếu tố cần lưu tâm. Theo Fitch và S&P, chi phí đi vay có thể giảm 2% nếu xếp hạng tín nhiệm Việt Nam nâng lên mức xếp hạng đầu tư.
Điểm tựa của thị trường chứng khoán Việt Nam
Đầu tiên, câu chuyện nâng hạng thị trường hiện đang được triển khai rất quyết liệt. Ngày 2/11/2024 đã chính thức áp dụng quy định nhà đầu tư tổ chức nước ngoài có thể giao dịch mua cổ phiếu không yêu cầu có đủ tiền (Non Pre-funding solution – NPS).
Đây là 1 trong 2 điều kiện quan trọng để được FTSE Russell xét duyệt nâng hạng mà thị trường chứng khoán Việt Nam còn thiếu. Tiếp theo sẽ là tháo gỡ vướng mắc về tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài. Có thể thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ được FTSE xét nâng hạng trong kỳ review T9/2025 và chính thức nâng hạng vào cuối năm 2026.
Bên cạnh đó, Ngân hàng Nhà nước tiếp tục duy trì nền lãi suất thấp, tạo điều kiện giúp các doanh nghiệp phục hồi, phát triển hoạt động sản xuất kinh doanh. Chính Phủ cũng sẽ tiếp tục đẩy mạnh giải ngân đầu tư công trong năm 2025 để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.
Đối với lĩnh vực bất động sản, sau khi 03 Luật sửa đổi về Bất động sản thông qua thì kỳ vọng từ 2025 lĩnh vực Bất động sản sẽ đi qua giai đoạn khó khăn, các doanh nghiệp Bất động sản có thể chạm đáy lợi nhuận vào cuối năm 2024 và bắt đầu phục hồi từ năm 2025, qua đó sẽ có tác động hỗ trợ tốt cho các lĩnh vực khác.
Từ những yếu tố trên, ông Nguyễn Minh Giang, Trưởng phòng Quản lý tài sản Trung tâm Kinh doanh Hoàn Kiếm, Công ty Chứng khoán Mirae Asset cho rằng, thị trường chứng khoán năm 2025 sẽ gặp nhiều biến số khó lường, do vậy, cơ hội đầu tư trong năm sẽ trở lên khó khăn hơn. Nhà đầu tư cần xây dựng sẵn những kịch bản đầu tư, trong trường hợp thị trường khi xảy ra những biến số bên ngoài tác động.
ĐANG HOT
BÀI VIẾT LIÊN QUAN
Đọc thêm
Business Networking
Mạng lưới kết nối của Trí Tuệ Mới
